Private equity: wat betekent het voor jouw bedrijf?
Als ondernemer open jij vast regelmatig de krant, kijk je het nieuws of heb je misschien zelfs wel een abonnement op een zakelijk tijdschrift. Hierin zal de term private equity je niet ontgaan zijn en misschien zie je hem zelfs wel dagelijks voorbij komen. De bekendheid met de term is er dus vaak wel, maar wat betekent private equity nu eigenlijk echt? Wat komt erbij kijken? En wat heb jij er als ondernemer aan? Deze vragen blijven vaak onbeantwoord wanneer we deze stellen, simpelweg omdat deze kennis meestal nog onvoldoende aanwezig is in een bedrijf. Hoog tijd dus om het er eens over te hebben!
Wat betekent private equity?
Als eerste maken we onderscheid tussen twee soorten bedrijven: de beursgenoteerde bedrijven en de niet-beursgenoteerde bedrijven. De beursgenoteerde bedrijven hebben de mogelijkheid om op de beurs extra aandelen uit te kunnen geven, waar de niet-beursgenoteerde bedrijven deze mogelijkheid niet hebben. Voor hulp bij de bedrijfsfinanciering kunnen niet-beursgenoteerde bedrijven aankloppen bij de bank of bij private investeerders, oftewel; private equity.
"In het kort betekent private equity dus niks meer en niks meer dan investeerders die te hulp schieten bij niet-beursgenoteerde bedrijven wanneer er behoefte is aan financiële ondersteuning. "
De investeerders zullen in dit geval helpen door aandelen te kopen van het bedrijf. Dit gebeurt vaak middels een (converteerbare) lening, aandelenverkrijging of een combinatie daarvan.
Hoe werkt private equity?
Rendement maken, dat is voor private equity extreem belangrijk. De geldschieters hebben immers niet voor niets hun zuurverdiende centjes ter beschikking gesteld aan een private equity fonds. Nu zien we daarbij echter twee type smaken. De eerste groep bestaat uit private equity fondsen die rendement willen creëren door 'kraaltjes te rijgen' in de vorm van een buy and build strategie. Op basis van autonome groei kunnen ze in veel gevallen namelijk niet hard genoeg groeien. Daarom dat ze bedrijven overnemen om dit wel te realiseren. Gemiddeld doen ze dit binnen een tijdsbestek van 5 tot 7 jaar. In veel gevallen wordt groei boven winst verkozen én voorkomen bankleningen dividenduitkeringen. Om dus toch rendement te kunnen maken zullen de meeste investeerders ervoor kiezen om de inleg en het rendement terug te ontvangen door de aandelen weer te verkopen. Daarom dat deze groep private equity fondsen prefereert om dit proces binnen enkele jaren af te kunnen ronden.
Wanneer je met een private equity partij in zee gaat is het dus ontzettend belangrijk dat iedereen hetzelfde doel voor ogen heeft. Heb je een langere exit strategie voor ogen, dan is er gelukkig nog de tweede groep aan private equity fondsen. Het gaat hierbij vaak om fondsen die marktleiders willen bouwen met een gedachte om ze uiteindelijk als melkkoe in te zetten. Het woord melkkoe klinkt daarbij misschien negatief, maar dat is het juist helemaal niet! Er is in deze situatie namelijk geen actieve noodzaak om het bedrijf te verkopen binnen 5 tot 7 jaar. Deze groep private equity heeft de wens om jaarlijkse dividenden te creëren en zo ook een jaarlijks rendement uit te keren. Ook voor jou kan dit enorm interessant zijn. Stel je beslist op een gegeven moment om te stoppen met werken, dan blijft op deze manier toch nog geld binnen komen.
Rendement verhogen met private equity
Private Equity staat erom bekend een hoger rendement op de investeringen te behalen in vergelijking met andere investeringsmethoden. (Indien dit natuurlijk op de correcte manier wordt aangepakt!). Een rendement van minimaal 15 tot 20% is echter nog aan de behoudende kant. Dit maakt private equity interessant voor investeerders (en bedrijfseigenaren) die graag in een relatief korte periode een zo hoog mogelijk rendement willen behalen op de gedane investering in het bedrijf. Daarnaast is het aandelenkapitaal goed voor de cashflow, gezien deze geen aflossing of renteafdracht vereist. Samen met het feit dat private equity investeerders vaak al veel kennis in huis hebben en het bedrijf niet de beurs op hoeft om het nodige vermogen te verkrijgen, zorgt dit ervoor dat een private equity partij deal voor beide partijen erg aantrekkelijk kan zijn. Niet alleen kan het rendement voor de private equity partij binnen enkele jaren flink oplopen, ook kan het bedrijf gebruik maken van een extra specialist in huis. Wel is het ontzettend belangrijk dat je private equity op het juiste moment inzet en de beste investeerder voor jouw bedrijf inschakelt.
Wanneer kun je gebruik maken van private equity?
Vaak gaan ondernemers met private equity partijen in gesprek als ze nadenken om hun bedrijf (gedeeltelijk) te verkopen of als onderdeel van hun groeistrategie. Dankzij private equity kun je namelijk extra groeikapitaal voor je bedrijf verwerven of kun je een deel van jouw oude dag alvast ten gelden maken. Daarnaast biedt private equity ook de mogelijkheid om bepaalde kennis in huis te halen. Vaak zitten achter Private Equity fondsen ook grote ondernemers die juist als springplak kunnen dienen voor jouw plannen. Denk aan kennis rondom internationalisering, het betreden van een nieuwe markt of het schaalbaar maken van een bedrijf. Deze vorm van groeikapitaal kan erg waardevol zijn voor jouw bedrijf.
"Het is daarom altijd goed om te kijken naar het type private equity bedrijf dat bij jou past. Er zijn investeringsbedrijven die zichzelf bezig houden met allerlei soorten ondernemingen, maar de meeste investeerders zoeken een specifiek investeringsprofiel."
Sommige private equity fondsen richten zich bijvoorbeeld enkel op een specifieke branche, de bedrijfsomvang of op het risicoprofiel. Ook kan de focus voor hen liggen op nationale kansen of juist internationale kansen. Hebben ze voorkeur voor een bepaalde sector, dan kan het zijn dat ze bijvoorbeeld alleen geïnteresseerd zijn in IT bedrijven of transportbedrijven. Doe zelf daarom van tevoren een uitgebreid onderzoek naar potentiële investeerders die goed bij jouw doelen passen. Dit helpt om uiteindelijk de meest geschikte investeerder te vinden.
Private equity investeerders
Er zijn wereldwijd tal aan private equity investeerders te vinden; van volledige firma’s tot zelfstandige investeerders. Aan de wereldwijde top vinden we onder andere firma’s als Blackstone Group, The Carlyle Group, Apollo Global Management en Neuberger Berman Group. De grootste firma’s in Nederland zijn Forbion, Waterland Private Equity Investments en AlpInvest Partners. Zegt dit je nog niks? Dan ben je misschien beter bekend met ABN AMRO Capital, Antea of HAL Investments. Deze Nederlandse firma’s hebben ieder een eigen specialisme binnen de private equity bedrijven. Zo houdt HAL Investments zich bijvoorbeeld voornamelijk bezig met ondernemingen die zich hebben gevestigd rondom de Rotterdamse haven. Dit terwijl ABN AMRO Capital vooral kijkt naar de potentie die schuilgaat achter de groeistrategie van een bedrijf. Het volgende overzicht - gemaakt door Peak Capital - geeft een mooi overzicht van private equity in Nederland.
Vormen van private equity voor MKB
In bovenstaand plaatje zie je al een verscheidenheid aan termen voorbij komen. Seed, Early Stage, etc. Als we praten over private equity, dan worden vaak participatiemaatschappijen bedoeld. Zij hebben het beheer over het vermogen van bijvoorbeeld kapitaalkrachtige ondernemers, verzekeraars, pensioenfondsen en banken. Hier spreken we wel over miljoenen euro’s, dus voor startups valt deze optie zeker weten weg.
Als ondernemer binnen het MKB zijn er gelukkig nog verschillende vormen van private equity waar je voor kunt kiezen.
Venture Capital – Een Venture Capital fonds kan twee dingen betekenen; een participatiemaatschappij of een investeringsfonds. Een dergelijke maatschappij zal vooral oog hebben voor startende en innovatieve/snelgroeiende bedrijven met een hoger risico. Venture Capital begint bij een investeringsbedrag van €200.000 en is veelal gericht op één specifieke branche of sector. Een andere term die we vaak zien om Venture Capital mee aan te duiden is durfkapitaal.
Business Angels – Deze business angels zijn investeerders die vaak persoonlijke ervaring hebben in het ondernemerswereldje. Hierdoor kun je niet alleen voor financiële hulp bij hen terecht, maar ook voor advies en extra hulp op de vloer. Een business angel zal al vanaf €50.000 investeren, eventueel samen met anderen. Ben jij nog op zoek naar een business angel? Je kunt ze vinden via zowel Nederlandse als internationale netwerken.
Seed fonds – Bij een dergelijk fonds zijn er verschillende partijen betrokken. 50% van de investering wordt gedaan door de private investeerders en de andere 50% wordt geïnvesteerd door het Ministerie van Economische Zaken en Klimaat. Voor een Seed fonds kom je enkel in aanmerking als starter (bestaat korter dan vijf jaar) met een groot innovatief potentieel.
ROM (Regionale Ontwikkelingsmaatschappij) – Het is ook mogelijk om financiering vanaf €50.000 aan te vragen bij door de provincie gefinancierde participatiemaatschappijen. Dit wordt ROM genoemd.
Bedrijf verkopen aan een private equity organisatie
Steeds meer ondernemers verkopen hun bedrijf aan een private equity organisatie. Met meer dan 400 Nederlandse partijen in onze database is de keuze echt reuze. Zeker voor ondernemers die nog een paar jaar door willen pakken biedt private equity interessante mogelijkheden. Niet voor niets dat de pre-exit de afgelopen jaren sterk in populariteit is gestegen. Hierbij verkoopt de ondernemer een deel van de aandelen aan de private equity organisatie, waardoor deze strategisch partner van het bedrijf kan worden. Samen met het private equity fonds kan de bedrijfseigenaar werken aan het optimaliseren van processen en het verhogen van de bedrijfswaarde. Het doel is vervolgens om binnen vijf tot zeven jaar uit het bedrijf te stappen en een volledige exit te maken.
Om de verkoop van jouw bedrijf aan een private equity organisatie goed te laten verlopen is het cruciaal om heldere afspraken te maken én de juiste partij te kiezen. Als M&A specialist hebben wij ondertussen al tientallen deals met private equity organisaties op onze naam staan. Wil je zeker weten dat beide partijen geen kleine lettertjes missen in de overeenkomst? Laten we dan eens kennismaken en kijken hoe we ook jou kunnen helpen met jouw ideale exit.
