Waardebepaling bedrijf
Wat is mijn bedrijf eigenlijk waard? Die vraag speelt bij veel ondernemers, zeker als het bedrijf verkopen op de planning staat. Nu kun je voor een waardebepaling van je bedrijf natuurlijk het marktgemiddelde gebruiken. Maar wat zegt dat nu echt? Historische cijfers, groeipotentie, marktsegmentatie, concurrentiepositie en nog vele andere punten kunnen allemaal invloed hebben op de waarde van jouw bedrijf. Wil je graag een waardebepaling uitvoeren? Op deze pagina vertellen we je hier meer over!
✅ Ruim 20 jaar ervaring
✅ Jaarlijks meer dan 100+ waarderingen
✅ Gebruik van meerdere methoden
✅ Geen onverwachte kosten
Wat is een waardebepaling bedrijf?
Om de bedrijfswaarde te bepalen kun je gebruik maken van allerlei methodes. Al snel zullen termen als
EBITDA multiple per sector,
Discounted Cash Flow (DCF), ARR multiple, ROI-Based, Market Value of Capitalization of Earnings naar voren gaan komen. Allemaal methodes die gebruikt kunnen worden om de ondernemingswaarde te berekenen. Je kunt je waarschijnlijk wel voorstellen dat een waardebepaling voor ieder bedrijf echt maatwerk vereist. Hierbij een korte samenvatting van de drie meest gangbare methoden:
EBITDA Multiple methode
De EBITDA multiple methode bepaalt de waarde van een bedrijf op basis van de winst vóór rente, belastingen en afschrijvingen (EBITDA). Die winst wordt vermenigvuldigd met een factor uit de markt. Het is een snelle manier om bedrijven te vergelijken, maar kijkt vooral naar het verleden.
Lees hier meer over de
EBITDA Multiple methode.
DCF
methode
De DCF-methode kijkt vooral naar toekomstige prestaties van een bedrijf, in tegenstelling tot de EBITDA-methode die zich richt op het verleden. Bij DCF bereken je wat die toekomstige winsten vandaag waard zijn, door rekening te houden met tijd en risico. Zo krijg je een realistischer beeld van de bedrijfswaarde.
Lees hier meer over de
DCF methode.
ARR Multiple
methode
De ARR multiple methode waardeert een bedrijf op basis van de jaarlijkse terugkerende omzet. Deze methode wordt vaak gebruikt bij (snelgroeiende) softwarebedrijven. In plaats van naar winst te kijken, richt de methode zich op stabiele, voorspelbare inkomsten. Hierbij wordt vaak naar de Last Twelve Months (LTM) gekeken in de waardebepaling.
Lees hier meer over de
ARR Multiple.
Hulp nodig bij de waardebepaling van jouw bedrijf?
De waarde van een bedrijf is geen rekensom op de achterkant van een bierviltje. Het vraagt om inzicht, ervaring en context. Wij voeren jaarlijks honderden waardebepalingen uit voor ondernemers die serieus werk maken van hun toekomst.
Onze analyses combineren financiële diepgang met marktkennis, groeipotentie en risicoprofielen. We maken gebruik van meerdere waarderingsmethoden zoals de multiple-methode, Discounted Cash Flow (DCF) en, waar relevant, ARR-multiples.
Je krijgt van ons geen standaard rapport, maar een helder verhaal: wat is je bedrijf waard, waarom, en waar ligt nog potentie om die waarde te verhogen?
Benieuwd naar wat jouw bedrijf vandaag waard is? Plan vrijblijvend een verkennend gesprek of vraag direct een waardebepaling aan.
Geheel vrijblijvend. Je zit nergens aan vast!
Hoe kun je de bedrijfswaarde berekenen?
Om de waarde van een bedrijf te bepalen zijn een aantal documenten noodzakelijk:
- De jaarcijfers van de afgelopen 3 jaar. Een koper kijkt graag naar de historische resultaten van jouw bedrijf.
- Een financiële prognose voor (minimaal) de kopende 3 jaar. Zeker bij de DCF methode is dit onmisbare informatie.
- Een overzicht van eventuele normalisaties.
Er is vervolgens geen vaste formule. De waarde hangt af van veel factoren: je winstgevendheid, groeiverwachting, risico’s, branche, klantenspreiding, afhankelijkheden en nog veel meer. Daarom gebruiken wij bij een waardebepaling meerdere methoden, zoals de multiple-methode, Discounted Cash Flow (DCF) en – bij terugkerende omzet – een ARR-multiple. Zo ontstaat een compleet en betrouwbaar beeld.
Belangrijker nog: waardebepaling is geen doel op zich, maar een vertrekpunt. Het laat je zien waar je nu staat én waar je kunt verbeteren. Het helpt je om sterker te onderhandelen, betere keuzes te maken en doelgericht te werken aan je exit of groeistrategie.
Ben jij klaar voor een verkoop?
Waarde bedrijf online berekenen met onze calculator
Na het invullen van onderstaande calculator worden de resultaten per mail opgestuurd naar het opgegeven e-mailadres. Let op: het gaat hierbij om een indicatieve waardebepaling op basis van de EBITDA-multiples uit jouw sector. Wil je meer detail? Laten we dan een uitgebreidere waardering uitvoeren.
Klanten
De afgelopen jaren hebben we als bedrijfsovername specialist al veel bedrijven mogen helpen met een waardebepaling (en verkooptraject). Hieronder een greep uit onze klanten:
Welke waardebepaling methodes zijn er voor een bedrijf?
Ondertussen mag het duidelijk zijn dat er veel verschillende waardebepaling methoden zijn voor een bedrijf. Laten we hier nog wat dieper op induiken.
Waardebepaling gebaseerd op multiples
Eén van de meest gebruikte methodes die we voorbij zien komen bij het berekenen van de bedrijfswaarde is het gebruik van multiples. Wat ons betreft is dit een waardebepaling gebaseerd op vuistregels, want in tegenstelling tot de DCF-methode is het minder financieel onderbouwd.
Kijken naar de multiple methoden, dan is vooral de
EBITDA multiple per sector
enorm
populair. Hierbij wordt de EBITDA vermenigvuldigd met een marktgemiddelde multiple (zie lijstje verderop deze pagina).
Toch zijn er volop varianten op deze formule om tot de daadwerkelijke waardebepaling van een onderneming te komen. We zetten de belangrijkste basisformules even voor je op een rijtje:
- EBITDA x multiple (EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)
- EBIT x multiple (EBIT staat voor Earnings Before Interest and Taxes)
- Nettowinst x multiple + de intrinsieke waarde
- multiple x de jaaromzet
- multiple x recurring revenue (bekend als de ARR multiple)
Het mag duidelijk dat de gehanteerde multiple een grote rol speelt bij de waardebepaling van jouw bedrijf. Nu verschilt deze multiple per branche én zijn er misschien ook nog andere factoren die invloed hebben tijdens het berekenen van de bedrijfswaarde. Daarom hanteren we zelf liever de DCF-methode, waarover je verderop meer kunt lezen.
Voorbeeld formule bedrijfswaardering op basis van multiples
Bij de bepaling van de bedrijfswaarde op basis van een multiple zijn de volgende drie formules populair:
“enterprise value = EBITDA x multiplier”
of
"enterprise value = omzet x multiplier”
of
"enterprise value = repeterende omzet (ARR) x multiplier”
De eerste formule houdt in dat je de bedrijfswaarde berekent door het bruto bedrijfsresultaat (EBITDA) te vermenigvuldigen met de marktgemiddelde uit bovenstaande tabel. Natuurlijk kun je het Nederlandse gemiddelde pakken dat in 2024 op 4,85 lag. Stel je bedrijf maakt een bruto winst van €500.000,- dan is de bedrijfswaarde bijna 2,5 miljoen euro.
In de tweede en derde formule pak je de (repeterende) omzet van het laatste jaar of de gemiddelde omzet van de afgelopen 3 jaar. Vervolgens wordt ook hier een multiple gebruikt, maar daar zijn standaard geen marktgemiddelde voor beschikbaar. Onze ervaring is dat voor de ARR methode gemiddeld een multiple tussen de 2,5 en de 5 gehanteerd wordt. Toch kennen we ook uitschieters van boven de 10. Met name het groeipotentieel is in dat geval een aanjager van de bedrijfswaarde.
Waardebepaling gebaseerd op de DCF methode
Op basis van bovenstaande informatie is het je waarschijnlijk wel duidelijk geworden dat het berekenen van de bedrijfswaarde een ruim begrip is. De Discounted Cashflow methode is echter een populaire manier om tot een realistische bandbreedte te komen.
Met de DCF-methode wordt vooral gefocust op potentiële groei en daarmee het mogelijke toekomstige verdienvermogen van het bedrijf. Winst/ EBITDA wordt hier dus even aan de kant gezet. Het draait allemaal om de huidige en toekomstige kasstromen, ook wel cash genoemd. Tijdens de waardebepaling wordt gekeken wat kasstromen oplevert en dit wordt daarna 'tot contant gemaakt' tegen een rentevoet (minimale rendementseis + risicoslag)? Denk daarbij aan de lancering van nieuwe producten, investeringen die eraan komen, productiemethoden uitbesteden, etc.
De risicoslag omvat verschillende kwalitatieve factoren met ieder hun eigen mate van invloed op de bedrijfswaarde. Alles tezamen wordt er dus niet enkel inzicht in de bedrijfswaarde gecreëerd, maar ook in de beïnvloedbare factoren van de bedrijfswaarde.
Waardebepaling gebaseerd op intrinsieke waarde
De intrinsieke waarde berekenen gebeurt door alle bezittingen van het bedrijf op te tellen en daar vervolgens alle openstaande schulden vanaf te trekken. Wat overblijft, is de zuivere waarde van het bedrijf. Deze methode wordt vaak gebruikt bij waarderingsvraagstukken, zoals bij bedrijfsovernames of het bepalen van de waarde van aandelen. Hoewel de intrinsieke waarde soms wordt verward met het eigen vermogen, zit er een belangrijk verschil tussen de twee. Het eigen vermogen is gebaseerd op boekhoudkundige cijfers, die vaak verouderd of beperkt zijn. De intrinsieke waarde kijkt daarentegen ook naar moeilijker meetbare elementen zoals goodwill of merkreputatie.
Juist doordat deze benadering verder kijkt dan alleen de boekhouding, is de intrinsieke waarde een betrouwbaarder kompas bij het analyseren van de werkelijke waarde van een onderneming.
Waardebepaling gebaseerd op rentabiliteitswaarde
Een hele andere methode om tot de waardering van het bedrijf te komen is het berekenen van deze waarde middels de rentabiliteitswaarde. Nu zien wij deze methode niet veel voorbij komen, maar toch willen we je hem niet onthouden. Met deze methode richt je je al meer op de toekomst dan bij de berekening middels de vuistregels. Wat heb je hiervoor nodig hebt is de winst op basis van gemiddelden, genormaliseerde winsten uit het verleden en de verwachtingen voor de toekomst. Heb je deze bepaald? Dan deel je deze bepaalde winst door het vereiste rendement op het eigen vermogen. Vaak geldt hierbij; hoe hoger de rendementseis, des te lager de waarde van de onderneming. Echter worden de belangen van de verkoper en de belangen van de koper bij deze waardebepalingsmethode niet als gelijken beschouwd. Wil je deze belangen dichter bij elkaar brengen, dan kun je overgaan op de verbeterde rentabiliteitswaarde.
Verbeterde rentabiliteitswaarde
In vergelijking met de ‘standaard’ rentabiliteitswaarde houdt deze methode meer rekening met de belangen van zowel kopende als verkopende partij. Voor de koper is de financieringsverhouding tussen eigen vermogen en vreemd vermogen van het bedrijf in kwestie van groot belang en dat zie je terug in deze methode. Nu geldt dus; hoe hoger het aandeel vreemd vermogen in het bedrijf (schuldenlast), des te lager de waardebepaling van het bedrijf.
Hulp of advies nodig bij de waardebepaling van jouw bedrijf?
Wil je weten wat jouw bedrijf waard is en dus een gedetailleerde waardebepaling ontvangen? Laten we dan eens vrijblijvend een afspraak inplannen om hierbij stil te staan. Op basis vaneen digitale kennismaking kunnen we je meer vertellen over onze aanpak.
Waardebepaling op basis van jouw sector
Om te komen tot een fatsoenlijke waardebepaling is het goed om te kijken naar de onderdelen waarin jouw sector onderscheidend is van andere sectoren. Afhankelijk van de branche waarin je actief bent zijn er namelijk toch nog wel verschillen waar je rekening mee kunt houden in het berekenen van de overnameprijs. Hieronder wat tips op basis van een aantal verschillende sectoren.
Waarde SaaS bedrijf bepalen
Ben je van plan jouw SaaS bedrijf te verkopen dan zijn er veel verschillende manieren om de waarde te bepalen. We noemde eerder al het gebruik van de ARR (recurring revenue) multiple, maar heb je bijvoorbeeld wel eens gehoord van de Rule of 40? Of wat dacht je van de SaaS metrics valuation. Beide methoden worden vooral gebruikt bij bedrijven waar groei prevaleert ten opzichte van winstgevendheid. Voornamelijk bij de verkoop van een softwarebedrijf geldt regelmatig dat de kosten voor de baten gaan. In dat geval zien we ook de volgende twee methodes voorbij komen om de overnameprijs te berekenen:
- Rule of 40 valuation: ARR * Rule of 40 * ARR market multiple
- Saas metrics valuation: ARR * ARR growth % * Gross Margin % * NRR % * ARR market multiple
Ga je een IT consultancy bedrijf verkopen dan gelden deze methoden overigens niet. In dat geval ben je aangewezen op de traditionele EBITDA multiple of DCF waardering.
Waarde marketing & media bedrijf bepalen
Traditioneel wordt er minder betaald voor een marketing & media bedrijf dan bijvoorbeeld IT of SaaS bedrijven. De DCF en EBITDA multiple methode zijn binnen deze sector dan ook de meest gebruikte methoden voor het berekenen van de overnameprijs. Toch maken steeds meer marketing en media bureaus ook de kanteling naar repeterende omzet. Nu hebben wij nog geen situaties gezien waarin de methoden uit de IT sector gehanteerd worden binnen deze branche. Toch verhoogd ARR ook bij de verkoop van een marketing bureau de EBITDA multiple aanzienlijk. Verkoop jij bijvoorbeeld licenties van derden, heb je SLA’s in place of heb je een eigen product ontwikkeld? Al die onderdelen kunnen als repeterende omzet gekwalificeerd worden. Ideaal om de waarde van je bedrijf te verhogen.
Waarde tandartspraktijk bepalen
Net als de marketing & media branche zijn ook in het geval van tandartspraktijken de DCF en EBITDA multiple methode populair. Een koper let daarbij extra op een gesaneerd (en divers) patiëntenbestand, de modernisering van de praktijk en stoelbezettingscijfers. Hoe beter je dat op orde hebt, des te hoger zal de berekening van de overnameprijs uitpakken. Maak daarbij dus ook een duidelijk groeiplan, want alleen dan is de DCF-methode relevant. Ga je namelijk een tandartspraktijk verkopen die qua groei uitsluitend de NZA-index volgt, dan zal de multiple methode gebruikt worden. Dit leidt t.o.v. de DCF echter vaak tot een lagere waardering.
Wat is het verschil tussen ondernemingswaarde en koopprijs?
De koopprijs (of equity value) omvat de waarde van de totale aandelen van een bedrijf. Uiteindelijk is dit dus het bedrag dat de verkoper van het bedrijf daadwerkelijk ontvangt voor zijn aandelen. Anders dan de ondernemingswaarde wordt hierbij wél gekeken naar onder andere het kasgeld en de schulden.
De verhouding tussen deze laatste twee is overigens van groot belang. Bestaan er namelijk weinig schulden en veel kasgeld? Dan zal de aandeelhouderswaarde hoger uitvallen dan de
enterprise value. Bestaan er daarentegen veel schulden en weinig kasgeld? Dan zal de aandeelhouderswaarde dalen. Ook moet je rekening houden met eventuele aanpassingen op basis van het netto werkkapitaal. Zie de voorbeeldberekening van de aandelenwaarde en de netto verkoopopbrengst.
Download ons gratis e-book:
Wie kan je helpen bij de waardebepaling van je onderneming?
Traditioneel zijn er drie verschillende partijen waar je terecht kunt voor een waardebepaling. Natuurlijk kun je bij je accountant aankloppen, al zijn er veel situaties waarin een accountant zich niet aan een bedrijfswaardering zal wagen. In dat geval kan een bedrijfsovername specialist helpen. Het voordeel is dat deze persoon - in vergelijking tot een accountant - niet zo intensief betrokken is bij je bedrijf. Hierdoor krijg je écht een onafhankelijke kijk op de waarde van jouw bedrijf.
Tot slot kun je natuurlijk een
register valuator inhuren, maar dan ben je al snel duizenden euro’s kwijt! Wij pakken het daarom anders aan. We bieden vaak twee opties aan. Benieuwd wat deze opties inhouden? Laten we vrijblijvend een afspraak inplannen.